Browsing by Author "Centeno Maldonado, Thelma Esmeralda"

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    Establecimiento de tasa de interés a emisiones de los certificados de inversión previsional en base a teorías de riesgo y rendimiento.
    (2018-02-01) Centeno Maldonado, Thelma Esmeralda; Andrade, Santiago Alexander
    Las últimas reformas al Sistema de Ahorro de Pensiones y el Fideicomiso de Obligaciones Previsionales realizadas en septiembre de 2017, sustentan la presente investigación, esta plantea que los rendimientos del fondo de pensiones de El Salvador, no son suficientes para poder otorgar pensiones que brinden seguridad de subsistencia a los pensionados, siendo la causa de mayor peso el bajo rendimiento que brindan las inversiones del fondo y a que el 61% de estos es invertido en Certificados de Inversión Previsional (CIP). Estos CIP, pagan tasas de interés fijas y bajas, determinadas sin ningún criterio técnico con rendimientos normados forzosamente en la ley y que buscan que el gobierno tenga menores gastos en este rubro, manteniéndose en cada reforma, el mismo principio de rendimientos bajos y fijos como pago a los CIP; lo anterior ya ha sido planteado por instituciones de investigación como FUSADES que sostiene que “El financiamiento barato para el gobierno afectará las futuras pensiones para los afiliados”. FUSADES, 2016, p. 1) En la investigación de campo, los representantes de las AFP CONFÍA y CRECER y de las ONG FUNDAUNGO y FUNDE, especialistas en la investigación de pensiones, coinciden en que esta forma de establecer el pago a los CIP no es la adecuada, debido a que no cumplen los criterios técnicos de rendimiento en función del riesgo, y la presunción que se tiene de que si son títulos garantizados por el Estado, estos deberían de tener un menor riesgo y pagar una menor tasa de rendimiento, para ellos en la practica el mercado percibe que los CIP son de mayor riesgo por una serie de elementos como: La falta de liquidez, el bajo rendimiento, el largo plazo aunque se amortice en cuotas; lo que hace difícil que las AFP puedan negociar estos títulos en el mercado de valores y tendrán que mantenerlos hasta su vencimiento de no cambiar sus características de emisión, lo que puede conllevar en el futuro a una falta de liquidez de las AFP en el pago de pensiones, ya que solo contarían con papeles. Para los representantes de las AFP una de las mejores técnicas para establecer los rendimientos de los CIP, serían las tasas obtenidas de las curvas de rendimiento de El Salvador, la que se establece en esta investigación, para lo que se utiliza el modelo Nelson –Siegel, el que proporciona las correspondientes tasas de rendimiento en función del riesgo y maduración de los títulos que emite el gobierno. Se realiza también una simulación de estos rendimientos para los años 2016 y 20171 bajo esta metodología propuesta, llegándose a tener rendimientos de 7.64% y 8.88% en cada año, que al compararlos con los rendimientos de la metodología actual de 1.93% y 2.43% , se encuentra una brecha en promedio de seis puntos porcentuales (6%) que no son pagados por el gobierno, estableciéndose que en promedio $343 millones anuales no llegan al fondo de pensiones.
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    Evaluación de los resultados de la política de seguridad alimentaria y nutricional en El Salvador 2003 - 2009
    (2012-02-01) Bonilla Quinteros, Iliana Marcela; Centeno Maldonado, Thelma Esmeralda; Pérez Avelar, Sandra Teresa
    El concepto de Seguridad Alimentaria surgió en el marco de la Conferencia Mundial de la Alimentación, en el año de 1974 se reconoció que es un derecho en la Declaración Universal de los Derechos Humanos. Este concepto ha sido abordado en El Salvador desde los años 40´ pero es hasta el año 2003, que existe legislación directa en pro de la Seguridad Alimentaria, con la implementación de la Política de seguridad Alimentaria y Nutricional, cuyo objetivo principal es: garantizar la Seguridad Alimentaria y Nutricional, orientando las acciones entre el Estado y los diferentes sectores de la sociedad salvadoreña; ampliando así la disponibilidad de alimentos, fortaleciendo su producción, comercialización y conservación de los mismos para llegar a un estado aceptable de Seguridad Alimentaria. De acuerdo a la Cumbre Mundial de Alimentos de 1996, de la FAO , se establece que: Existe Seguridad Alimentaria cuando todas las personas tienen, en todo momento, acceso físico y económico a suficientes alimentos inocuos y nutritivos para satisfacer sus necesidades alimentarias y sus preferencias en cuanto a alimentos para llevar una vida sana y activa. A partir del año 1997 y como iniciativa del gobierno central y de la cooperación de Japón, se inicia el programa de intercambio de semilla, con el fin de mejorar la productividad y la eficiencia de los cultivos de granos básicos, conocido éste como entrega de paquetes agrícolas, el que a su vez ha sido uno de los instrumentos principales de la Política de Seguridad Alimentaria para garantizar la disponibilidad de alimentos de las familias dedicadas a la producción de granos básicos. Según el informes del Ministerio de Agricultura, este programa de entrega semilla, conocido como paquetes agrícolas, ha contribuido a que haya mayores áreas de producción de granos básicos, y por tanto mayor disponibilidad de los mismos para las familias salvadoreñas, incrementando así también el acceso a los alimentos. Para efectos de esta investigación sobre la evaluación de la Política de Seguridad Alimentaria y Nutricional, se ha construido un índice que muestra la condición del país en cada uno de los cuatro pilares que constituyen un estado óptimo de Seguridad Alimentaria y Nutricional. En la evaluación del consolidado de los indicadores de todos los componentes de la Seguridad Alimentaria y Nutricional, la Política de Seguridad Alimentaria y Nutricional del 2003-2009, si bien no ha logrado cumplir su objetivo de garantizar la Seguridad Alimentaria y Nutricional de la población, se ha avanzado en generar mejores condiciones de vida, en la cobertura de salud y de servicios básicos, ambos importantes en la Seguridad Alimentaria, pero no suficientes, porque muy pocos son los resultados en cuento al incremento de la disponibilidad de alimentos de buena calidad, que permitieran el adecuado consumo de energía y absorción de nutrientes, más importante aún, es que una gran proporción de la población, sobre todo en la zona rural, que son los principales productores nacionales de alimentos, no disponen de los recursos suficientes para satisfacer sus necesidades alimenticias.