Browsing by Author "Ulloa Erroa, Jorge Alberto"

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    Creación de las bases de desarrollo para el uso del sistema de cobertura de riesgo de futuros y opciones de divisas en dolár, yen y euro, como elemento de impulso para la empresa exportadora e importadora en El Salvador.
    (2004-11-01) Ulloa Erroa, Jorge Alberto; Leiva Pocasangre, José Oliverio; Martínez Martínez, Antonio Heriberto
    El presente trabajo de investigación titulado : CREACION DE LAS BASES DE DESARROLLO PARA EL USO DEL SISTEMA DE COBERTURA DE RIESGO DE FUTUROS Y OPCIONES DE DIVISAS, DÓLAR, YEN Y EURO COMO ELEMENTO DE IMPULSO PARA LA EMPRESA EXPORTADORA E IMPORTADORA DE EL SALVADOR, tiene como propósito sentar las bases teóricas del uso de los instrumentos financieros derivados de opciones y futuros para su utilización como instrumentos de cobertura de riesgo que aparecen en las transacciones comerciales y financieras de las empresas . La investigación se dirige a las empresas exportadoras e importadoras de El Salvador que hacen sus transacciones comerciales de productos e insumos en divisas como el Dólar, Yen y Euro y que están expuestas al riesgo de las variaciones del tipo de cambio de estas divisas. Por lo expuesto anteriormente, este trabajo trata de mostrar a las empresas los beneficios de utilizar parcial o totalmente los instrumentos derivados de opciones y futuros como cobertura de riesgo, para protegerse de las variaciones del tipo de cambio de las divisas utilizadas por estas empresas. Con la finalidad de los derivados de Opciones y Futuros de cubrir los posibles riesgos que aparecen en las transacciones comerciales y financieras, en este trabajo se ha investigado que existen dos causas principales por lo que las empresas exportadoras e importadoras de El Salvador no utilizan los derivados de opciones y futuros como un medio de cobertura de riesgo por las variaciones del tipo de cambio de divisas. Entre estas causas tenemos: La falta de conocimientos sobre los instrumentos financieros de Opciones y Futuros; y la falta de acceso, con costos razonables, a estos instrumentos financieros por las empresas. Lo anterior hace que las empresas exportadoras e importadoras no logren una mayor competitividad con las empresas internacionales que mayoritariamente utilizan estos instrumentos, por lo que es necesario empezar a sentar las bases para la utilización de los mismos. A continuación se describirán brevemente los contenidos de cada uno de los capítulos que conforman el presente trabajo de investigación: En el Capítulo I, se describe el problema a investigar, los objetivos de la investigación y las hipótesis, así mismo se plantea el marco teórico conceptual que sustentan el análisis de la investigación así como la manera en que operan los mercados de derivados de Opciones y Futuros internacionalmente y la forma en que ayudan a participar a las empresas en la actual globalización comercial, donde resulta indispensable contar con coberturas que auxilien a cubrir los riesgos y a efectuar planeaciones financieras más confiables, con lo que se lograría mantener un nivel de competitividad esencial para las empresas en países de desarrollo. En el Capítulo II, se realiza un breve análisis de las características propias de las empresas salvadoreñas y un diagnóstico de la capacidad competitiva que tienen las empresas salvadoreñas, donde se conocen los principales factores y causas que afectan la competitividad de las empresas, así mismo se realizó un estudio de campo por medio de encuestas y entrevistas que nos permitiera conocer el uso de los mercados de divisas de Opciones y Futuros por las empresas de El Salvador. En el Capítulo III, se dan a conocer las conclusiones de la investigación y la propuesta de Uso del Sistema de Cobertura de Riesgo de Futuros y Opciones de Divisas, Dólar, Yen y Euro como Elemento de Impulso para la Empresa Exportadora e Importadora de El Salvador, la cual contiene el sistema de cobertura y gestión de riesgo, las Estrategias para la implementación del proyecto y los Beneficio del mismo.
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    Evaluación bioeconómica de dos sistemas de crianza, utilizando jaulas individuales móviles a la intemperie y fijas bajo techo en terneras lactantes de la raza holstein, durante la época lluviosa, en las haciendas Milagro de Cuaita y San Ramón, cantón Caluco, Sonsonate
    (1997-01-01) Alas Estrada, Alex Ernesto; Cardoza Jacobo, Ranulfo; Marín Molina, Rodofo; Miranda Gamez, Jorge Rodolfo; Paredes, Otto Francisco; Ulloa Erroa, Jorge Alberto
    La investigación se realizó en las haciendas “Milagro de Cuaita” y “San Ramón” (ambas colindantes), ubicadas en el cantón Agua-Caliente, Municipio de Caluco, Departamento de Sonsonate, con una elevación de 50 msnm. Con una temperatura promedio anual de 24.2°C y Humedad Relativa de 77%, precipitación promedio anual de 2274 mm, latitud de 13° 45' N y longitud de 89°38'W.La fase de campo se desarrolló en dos etapas comprendidas entre 10 de marzo y 23 de octubre de 1996. Dividiéndose tal fase en una Pre-experimental de 30 días y la experimental de 5 meses. Se analizó los registros de reproducción de ambas haciendas para seleccionar las vacas próximas al parto y con pesos estadísticamente similares, para posteriormente llevar control semanal de pesos, alzada y longitud corporal, así como el registro de incidencia de enfermedades. El diseño estadístico utilizado fue el Completamente al Azar, con dos tratamiento, Ti=Jaulas Individuales Móviles a la Intemperie (JIMI), un testigo ó T0=Jaulas Individuales Fijas Bajo Techo (JIFIBAT), con once repeticiones cada uno, la unidad experimental estuvo constituido por una ternera de edad y pesos similares. Se realizó el análisis de Varianza para las diferentes variables y las regresiones lineales del efecto aislado y conjunto de la Temperatura y Humedad Relativa con relación a las diferentes variables. Los resultados con las diferentes variables evaluadas fueron los siguientes: a) Con respecto a Peso a partir de la cuarta semana se observa una diferencia de promedio de 11.26 lbs., para terminar la novena semana que es el momento del destete, con una diferencia de 21.6 lbs. a favor de Tt. b) Con la alzada y longitud corporal se observa que a partir de la séptima semana se definen diferencias promediales significativas, para concluir en la novena semana con significancias estadísticas de 1.2% para alzada y 2.8% en longitud corporal a favor de Tt. c) Se reportó una incidencia a enfermedades de 72.72% para T0 y 27.27% para Ti. d) En la evaluación económica al aplicar el método de presupuesto parcial, dio como resultados valores de beneficios netos de 417095.87 para T0, y 420851.55 para Ti y una Tasa de Retomo Marginal de 993%. Se concluye que hubo diferencias significativas tanto en el aspecto biológico como económico en los tratamientos evaluados para la crianza de temerás de razas lecheras. En términos puramente económicos la Crianza de temerás con el Sistema de Jaulas Individuales Móviles a la Intemperie, resultó rentable en fincas de producción lechera del departamento de Sonsonate, tanto porque aumentó los beneficios netos como reduce los costos de inversión y mano de obra.Por lo que se considera que el cambio de tecnología (de JIFIBA a JIMI) representa una alternativa rentable económica y biológicamente viable para la cria de terneras en fincas de producción lechera